Finanças
Tesouro Nacional e os "Panda Bonds": Uma Nova Perspectiva
2024-11-18
O Tesouro Nacional tem se empenhado em explorar novas formas de emissão de títulos. Atualmente, estão sendo estudados os "panda bonds", que consistem em empréstimos no mercado chines no renminbi. Essa operação tem se mostrado atraente para países parceiros da segunda maior economia do mundo, pois permite financiar investimentos.
O Evento em São Paulo
Na última terça-feira (12), na cidade de São Paulo, a secretária de Assuntos Internacionais do Ministério da Fazenda, Tatiana Rosito, participou de um evento com empresários chineses. Ela afirmou que os "panda bonds" representam uma oportunidade valiosa. Além disso, revelou que o Tesouro está estudando a emissão desses títulos em breve.Os "Panda Bonds": Origem e Características
Os "panda bonds" foram criados em 2005 pelo governo chinês como uma alternativa para governos e empresas estrangeiras captarem recursos no mercado local. Esses títulos permitem que as empresas e governos obtenham financiamento a um custo mais baixo do que em outros mercados. Além disso, a volatilidade do câmbio entre o real e o renminbi é mais baixa do que entre o real e o dólar, o que reduz o custo do hedge contra variação cambial.O Plano Anual de Financiamento 2024
O documento "Plano Anual de Financiamento 2024", publicado em 30 de janeiro deste ano, esclarece a estratégia de emissões externas da República. Ele relata que a emissão de títulos de referência em dólares americanos é o ponto principal, privilegiando a manutenção de uma curva de juros soberana eficiente. No entanto, o Tesouro também está estudando outros mercados, em busca de oportunidades de emissão que estejam alinhadas com a estratégia da gestão da Dívida Pública Federal.A Emissão da Suzano na China
Em 2024, a Suzano foi a primeira empresa brasileira a emitir títulos na China. Em agosto, a empresa anunciou aval para a sua subsidiária internacional emitir títulos de até 20 bilhões de renminbi (cerca de R$ 16 bilhões), com intermédio do Bank of China. A primeira das operações deve movimentar 1,2 bilhão de renmimbi (R$ 960 milhões) com prazo de até três anos. Os recursos serão usados para o desenvolvimento da plantação de florestas de eucalipto no Brasil, o que é uma iniciativa importante para a economia nacional.As Vantagens da Emissão na China
Segundo Hsia Hua Sheng, vice-presidente do BOC Brasil e professor de finanças na FGV EAESP, a emissão de títulos na China traz vantagens significativas para as empresas. Os juros são mais baixos no país asiático, com opções até 2,5% ao ano, enquanto a Selic, taxa básica do Brasil, está em 11,25%. Além disso, a volatilidade do câmbio é mais baixa, o que reduz o custo do hedge. Esses fatores tornam a emissão na China uma opção atraente para as empresas brasileiras.A Política dos Brics
A iniciativa da Suzano e o plano do Tesouro para emitir títulos na China estão alinhadas com a política dos países do Brics de tentar diminuir a dependência em relação ao dólar para transações internacionais. Essa política visa criar meios de pagamento alternativos e reforçar a ordem multipolar no sistema financeiro internacional.