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2024-12-05

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Le 5 décembre 2024, des événements importants ont marqué l'économie française. Moody’s et S&P ont respectivement émis des avertissements sur les défis budgétaires qui pèsent sur le pays. Michel Barnier, le Premier ministre, a quitté la tribune de l’Assemblée nationale, suscitant des réactions dans le monde financier.

Les avis des agences de notation

Moody’s : Un événement négatif pour le crédit

Moody’s estime que la chute du gouvernement de Michel Barnier est un événement négatif pour le crédit de la France. Selon leur communiqué, cet événement réduit la probabilité d’une consolidation des finances publiques et contribue à une prime de risque plus grande pour les marchés, ainsi qu’un coût de la dette plus élevé. L’agence souligne que le vote de censure du gouvernement mercredi soir par les députés reflète l’environnement politique fracturé du pays et aggrave les défis budgétaires qui attendent le prochain gouvernement. Un nouveau Premier ministre aura des chances de faire face aux mêmes difficultés que Michel Barnier a rencontrées. Actuellement, on s’attend à ce que le déficit annuel du pays atteigne 6,3% du PIB en 2024, 5,3% en 2025 et 4,7% en 2026, bien au-dessus des plafonds de l’Union européenne.

S&P : Complicité pour la perspective budgétaire

S&P estime que la possibilité qu’un projet de budget amendé pour 2025 soit validé avant la fin de 2024 est faible. A ce stade, le scénario le plus probable est que les autorités aient recours à une loi spéciale. Cependant, l’agence souligne les atouts de la France, telles que la diversité de son économie, les liquidités dans son secteur financier, les amples réserves de son secteur privé ou encore son appartenance à la fois à l’Union européenne et à la zone euro.

Scope Ratings : Déraillement du plan budgétaire

Scope Ratings a abaissé la note française à “AA-” avec perspective stable en automne. Selon elle, la censure contre Michel Barnier a fait dérailler la mise en œuvre du plan budgétaire pluriannuel de la France et son programme de réformes.La France se trouve dans une situation critique en termes de déficit budgétaire, avec des objectifs fixés pour réduire le déficit public à 5% du PIB en 2025. Cependant, les agences de notation mettent en garde sur les conséquences potentielles de ce rebondissement politique sur la note de la deuxième économie de la zone euro.En octobre, Moody’s et Fitch avaient lancé un avertissement à la France en abaissant sa perspective à négative. Le 30 novembre, S&P avait maintenu inchangées la note “AA-” du pays ainsi que sa perspective stable.Tous ces événements mettent en lumière la gravité des défis budgétaires que la France doit affronter et la nécessité d’une action concertée pour surmonter ces difficultés.

Dans un contexte où la chute du gouvernement de Michel Barnier, votée mercredi soir par les députés, a suscité de nombreuses réactions, Moody’s a émis des avis importants. Selon la note de Moody’s, cette chute “réduit la probabilité d’une consolidation des finances publiques” de la France et “aggrave l’impasse politique du pays”. En effet, dans un communiqué publié après le vote de censure, Moody’s a jugé que “cet événement est négatif pour le crédit” du pays, car il aggrave l’impasse politique et réduit la probabilité d’une consolidation des finances publiques. De plus, le vote de censure reflete l’environnement politique fracturé du pays et aggrave les défis budgétaires.

L’impact de la chute du gouvernement sur la France

Le contexte budgétaire

L’objectif du gouvernement Barnier était de réduire le déficit public à 5% du produit intérieur brut (PIB) en 2025, mais actuellement, on s’attend à ce que le déficit annuel du pays atteigne 6,3% en 2024, 5,3% en 2025 et 4,7% en 2026, bien au-dessus des plafonds de l’Union européenne. Moody’s craint un mélange “négatif” entre “des déficits plus élevés, un poids de la dette alourdi et des coûts de financements plus hauts, avec des besoins annuels d’emprunts significatifs”.

Les agences de notation et leurs avis

Moody’s et Fitch avaient lancé en octobre un avertissement à la France en abaissant sa perspective à négative. De son côté, S&P juge que “le rejet du gouvernement par le Parlement complique la perspective budgétaire” et estime que “la possibilité qu’un projet de budget amendé pour 2025 soit validé avant la fin de 2024 est faible” et qu’”à ce stade, le scénario le plus probable est que les autorités” aient recours “à une loi spéciale”.

Les forces de la France

Malgré les défis, Moody’s souligne les “forces” de la France, comme “la diversité de son économie”, “les liquidités dans son secteur financier”, “les amples réserves de son secteur privé” ou encore “son appartenance à la fois à l’Union européenne et à la zone euro”. Ces forces pourraient aider la France à faire face aux difficultés budgétaires.